Từ Zurich đến London rồi Washington, cơn sốt lạm phát từng khiến giới kinh tế toàn cầu mất ăn mất ngủ sau đại dịch bỗng nhiên không còn là mối bận tâm của các ngân hàng trung ương. Niềm tin rằng lạm phát đã được kiểm soát là động lực khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bất chấp những dữ liệu gần đây, tiếp tục dự báo ba lần cắt giảm lãi suất trong năm nay. Cùng với động thái này, Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) hôm thứ Năm (21/3) đã đi trước một bước khi thực sự hạ lãi suất.
Cú sốc sinh hoạt phí dần hạ nhiệt
Trong bối cảnh lạm phát tại Anh giảm tốc rõ rệt, các quan chức ‘diều hâu’ thuộc Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) không còn thúc đẩy tăng lãi suất. Cùng ngày thứ Tư (20/3), Chủ tịch Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) Christine Lagarde tiếp tục đưa ra tín hiệu rằng quyết định nới lỏng vào tháng 6 vẫn nằm trong lộ trình.
Chủ đề chung giữa các nền kinh tế tại các nước phát triển vào cuối quý đầu tiên là cú sốc chi phí sinh hoạt chưa từng có trong lịch sử đang dần hạ nhiệt, báo hiệu sự chuyển hướng sang chính sách nới lỏng. Động thái bất ngờ tăng lãi suất 0,25 điểm phần trăm cho thấy triển vọng cắt giảm lãi suất đã trở nên thực tế.
“Điều này báo hiệu rằng chúng ta đã bước sang giai đoạn mới”, Philipp Hildebrand – Phó chủ tịch BlackRock và cựu Chủ tịch SNB chia sẻ với Bloomberg Television. “Các ngân hàng trung ương đang nới lỏng và câu hỏi đặt ra là: tất cả những động thái này sẽ đi về đâu trong dài hạn?”
Ngân hàng trung ương sẽ hạ lãi trước tháng 6?
Dù các nhà hoạch định chính sách cảnh báo rằng động thái điều chỉnh lãi suất (nếu có) sẽ diễn ra từ từ, giới đầu tư đang đặt cược vào ít nhất ba lần cắt giảm 0,75 điểm phần trăm trong năm nay từ Fed, ECB và BOE, đồng thời kỳ vọng đợt cắt giảm đầu tiên sẽ diễn ra trước tháng 6.
Mặc dù triển vọng này ít táo bạo hơn so với các dự đoán hồi tháng 12, thị trường ít nhất bắt đầu tính đến thời điểm bắt đầu đảo ngược chiến dịch thắt chặt năm ngoái. Một tuần then chốt về chính sách tiền tệ (khi các NHTW quyết định lãi suất cho gần một nửa nền kinh tế toàn cầu) đang trở nên sôi động hơn bao giờ hết.
Bên cạnh động thái thoát khỏi chính sách lãi suất âm rất được mong đợi của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) vào thứ Ba, quyết định giữ nguyên dự báo cắt giảm lãi suất của Fed hôm thứ Tư đã trấn an các thị trường tài chính, cho thấy các quan chức không nao núng trước đợt tăng lạm phát gần đây.
Ngân hàng trung ương “mở van” tiền tệ
Động thái của SNB tiến xa hơn khi giảm đáng kể dự báo lạm phát tiêu dùng, đồng thời thể hiện rõ sự đắc thắng. Chủ tịch Thomas Jordan nhận định rằng việc nới lỏng “là khả thi nhờ vào thành công trong cuộc chiến chống lạm phát suốt hai năm rưỡi vừa qua”.
Tại BOE, hai quan chức từng ủng hộ tăng lãi suất đã đổi phiếu bầu trong phiên họp hôm thứ Năm. Tỷ lệ phiếu bầu giờ là 8-1, trong đó một thành viên ‘bồ câu’ vẫn có quan điểm giảm lãi suất.
“Chúng tôi chưa đạt đến thời điểm có thể cắt giảm lãi suất, nhưng mọi thứ đang tiến triển đúng hướng,” Thống đốc Andrew Bailey tuyên bố. “Chúng tôi cần chắc chắn rằng lạm phát sẽ hạ nhiệt về mục tiêu 2% và duy trì ở mức đó”.
Tại khu vực Eurozone, kế hoạch cắt giảm lãi suất vào tháng 6 của ECB được vạch ra từ đầu năm. Phát biểu của bà Lagarde cho thấy lộ trình này vẫn đang được triển khai. Tại Frankfurt, bà cho biết giới chức cần các dữ liệu liên quan đến lạm phát như tăng trưởng tiền lương trước khi quyết định. “Chúng tôi sẽ có thêm một số dữ liệu vào tháng 4 và nhiều hơn nữa vào tháng 6”, bà nói.
Giang Nguyễn (Theo Bloomberg)
