Theo khảo sát mới nhất của Bloomberg Markets Live Pulse, dòng vốn Nhật Bản có xu hướng tiếp tục đầu tư ra nước ngoài ngay cả khi ngân hàng trung ương nước này tiến tới thắt chặt chính sách tiền tệ.
Dòng tiền Nhật Bản “chảy ngược” bất chấp BOJ thay đổi chính sách
Trong số 273 người tham gia khảo sát, chỉ khoảng 40% cho rằng đợt tăng lãi suất đầu tiên của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) kể từ năm 2007 sẽ thúc đẩy các nhà đầu tư nước này bán tài sản nước ngoài và mang tiền. Đây là tin tốt cho cổ phiếu và trái phiếu Hoa Kỳ.
Việc BOJ tăng lãi suất ở mức hạn chế có thể khiến chênh lệch lợi suất giữa Nhật Bản và các nền kinh tế lớn khác vẫn quá lớn, không đủ hấp dẫn để nhà đầu tư Nhật chuyển hướng. Điều này phần nào làm dịu đi những lo ngại rằng sự thay đổi lớn trong chính sách của Nhật Bản sẽ gây tác động sâu rộng trên toàn cầu do lượng nắm giữ chứng khoán nước ngoài khổng lồ của họ, trị giá 4,43 nghìn tỷ USD.
Trong khoảng một thập kỷ qua, dòng tiền Nhật Bản đã hướng sang Hoa Kỳ và Quần đảo Cayman để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn. Ngay cả khi có nhiều đồn đoán về sự thay đổi chính sách của BOJ, các nhà đầu tư Nhật Bản vẫn mua 3,5 nghìn tỷ yên trái phiếu nước ngoài trong hai tháng đầu năm nay, sau khi đã “gom” 18,9 nghìn tỷ yên trong năm 2023 – mức cao nhất trong ba năm. Lượng mua cổ phiếu nước ngoài của các cá nhân Nhật cũng tăng mạnh trong những tháng gần đây.
BOJ “nín thở” chờ tín hiệu lạm phát
Các thành viên hội đồng quản trị BOJ sẽ thảo luận khả năng chấm dứt chính sách lãi suất âm cuối cùng trên thế giới tại cuộc họp kéo dài hai ngày, kết thúc vào ngày 19 tháng 3. Các hợp đồng hoán đổi qua đêm (OIS) hôm thứ Sáu cho thấy 67% khả năng diễn ra động thái này.
Đến cuối năm nay, 73% số người tham gia khảo sát kỳ vọng BOJ sẽ nâng lãi suất ngắn hạn lên mức từ 0,01% đến 0,5%, so với mức âm 0,1% hiện tại. Dù BOJ tăng lãi suất chính sách lên 0,5% vào cuối năm 2024, nó vẫn thấp hơn khoảng 4% so với lãi suất của Hoa Kỳ – một tín hiệu không mấy tích cực cho đồng yên.
Đồng yên đã giảm khoảng 10% trong năm qua so với USD, mức giảm sâu nhất trong số 16 đồng tiền chủ chốt do Bloomberg theo dõi. Nguyên nhân chủ yếu do các ngân hàng trung ương ngoài Nhật Bản mạnh tay thắt chặt chính sách để kiềm chế lạm phát. Trong khi đó, các quan chức BOJ chờ đợi tín hiệu lạm phát ổn định ở mức 2% hoặc cao hơn, với động lực chính từ việc tăng lương.
69% người tham gia dự đoán đồng yên sẽ kết thúc năm nay ở mức 120-140 yên đổi 1 USD
Trong cuộc khảo sát của Pulse, 69% số người được hỏi cho biết đồng yên có thể kết thúc năm nay ở mức từ 120 đến 140 yên đổi 1 USD. Đồng yên đang giao dịch quanh mức 149 yên đổi 1 USD vào hôm thứ Sáu. Các chiến lược gia tiền tệ dự đoán đà tăng của đồng yên sẽ chỉ giới hạn trong vài phần trăm.
Chỉ số chứng khoán Nikkei 225 của Nhật Bản đã đạt mức cao kỷ lục trong năm nay nhờ được hỗ trợ bởi đồng tiền suy yếu, chính sách tiền tệ nới lỏng và nỗ lực cải thiện quản trị doanh nghiệp của sàn giao dịch Tokyo. Nikkei 225 mang lại lợi nhuận 45% trong năm qua (bao gồm cổ tức tái đầu tư), so với mức tăng 34% của S&P 500 và khoảng 30% của MSCI World Index.
Giang Nguyễn (Theo Bloomberg)
