Nửa đầu năm 2023, thị trường vàng đón tín hiệu tích cực khi giá vàng tăng trên 5%. Tuy nhiên, khả năng Hoa Kỳ sẽ tăng lãi suất nhiều hơn, các ngân hàng trung ương ở các thị trường phát triển đang tiến gần đến cuối chu kỳ thắt chặt chính sách tiền tệ khiến hướng đi của thị trường vàng trở nên khó đoán.
Giá vàng tăng trong nửa đầu năm, hiệu suất vượt trội
Người mua sắm vàng tại một cửa hiệu PNJ (Ảnh: Báo đầu tư)
Vàng tăng 5,4% trong nửa đầu năm và hiện ở mức trên 1.900 USD/ounce, đạt hiệu suất vượt trội so với hầu hết các kênh tài sản chính, ngoại trừ cổ phiếu của các thị trường phát triển.
Tuy nhiên, theo Khảo sát Dự trữ Vàng của Ngân hàng Trung ương năm 2023 do Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) công bố mới đây, 24% ngân hàng trung ương có kế hoạch bổ sung thêm vàng vào kho dự trữ trong 12 tháng tới, 71% ngân hàng trung ương được khảo sát tin rằng, mức dự trữ toàn cầu nói chung sẽ tăng trong 12 tháng tới.
Mặc dù nền kinh tế sẽ tránh được một cuộc suy thoái trong ngắn hạn, nhưng các nhà đầu tư vẫn lo ngại về một cuộc hạ cánh khó khăn có thể sẽ diễn ra, dựa trên sự chênh lệch quan sát được trước đó giữa chính sách tiền tệ và hiệu quả kinh tế.
Dựa trên hiệu suất mạnh mẽ của vàng vào nửa đầu năm nay, WGC cho rằng, sự sụt giảm đầu tư sẽ phải rất nghiêm trọng, mới có thể hạ giá vàng trung bình năm 2023 thấp hơn mức trung bình năm 2022 với mức 1.800 USD/ounce.
Ba kịch bản cho thị trường vàng nửa cuối 2023
Ảnh: kitco.com
Ảnh hưởng bởi sự tương tác của bốn động lực chính gồm sự mở rộng của nền kinh tế, rủi ro, chi phí cơ hội và quán tính giá, WGC xem xét hoạt động của vàng nửa cuối 2023 theo ba kịch bản.
Trong kịch bản 1, WGC cho rằng vàng vẫn có thể được ưa chuộng vào năm 2023 do đồng USD suy yếu và lợi suất trái phiếu của chính phủ Hoa Kỳ ổn định bất chấp lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt. Thị trường đồng thuận cho thấy nền kinh tế Hoa Kỳ sẽ trải qua một đợt suy thoái nhẹ, các nền kinh tế phát triển khác có mức tăng trưởng yếu.
Ở kịch bản 2, với vai trò là “tài sản trú ẩn an toàn”, trong bối cảnh khả năng biến động thị trường gia tăng cùng với nhu cầu tránh rủi ro của nhà đầu tư, nếu tình hình suy thoái trở nên nghiêm trọng hơn, vàng sẽ có hiệu suất tốt hơn.
Cuối cùng, kịch bản 3 của WGC dự đoán thị trường vàng sẽ gặp khó khăn nếu các ngân hàng trung ương trên thế giới thắt chặt tiền tệ nhiều hơn dự đoán, làm tăng chi phí cơ hội khi trữ vàng. Tuy nhiên, có thể có một cuộc “hạ cánh mềm” diễn ra. Đồng USD mạnh lên thì các nhà đầu tư sẽ bắt đầu chuyển sang các tài sản rủi ro, có khả năng dẫn đến việc thoái vốn đầu tư vào vàng.
Thị trường vàng trong nước đặt mục tiêu và lợi nhuận cao hơn trong năm
Nhiều doanh nghiệp kinh doanh triển khai chiến dịch, mở rộng thị trường (Ảnh: Vietnamplus)
Trong bối cảnh kinh tế tiềm ẩn nhiều rủi ro như hiện nay, vàng đóng vai trò như một tài sản chiến lược, dài hạn, mang lại lợi nhuận tích cực. Năm 2023, các doanh nghiệp kinh doanh vàng đều đặt mục tiêu doanh thu và lợi nhuận cao hơn so với năm trước.
Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) đặt mục tiêu doanh thu đạt hơn 30.416 tỷ đồng từ kinh doanh vàng, tăng hơn 3.000 tỷ đồng so với năm trước; lợi nhuận trước thuế 70 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế hơn 56 tỷ đồng. Công ty Vàng bạc đá quý Phú Nhuận (PNJ) đặt mục tiêu 35.598 tỷ đồng doanh thu, 1.937 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế tăng lần lượt 5% và 7% so với cùng kỳ.
Theo chuyên gia, khó có thể đoán được tình hình kinh tế và kịch bản nào sẽ xảy ra với vàng. Hiện nay, các doanh nghiệp kinh doanh vàng đang triển khai nhiều chiến dịch và chương trình bán hàng để thu hút thêm khách hàng mới và mở rộng thị trường; tối ưu hoá tồn kho thông qua việc thực hiện các điều chỉnh mới về chiến lược cơ cấu hàng hoá.
Giang Nguyễn (Tổng hợp)
